Биржевой курс евро превысил 80 рублей впервые с 2016 года на фоне новых антироссийских санкций со стороны США, свидетельствуют данные Московской биржи. В свою очередь курс доллара превысил 64 рубля.

Последние три торговые сессии на Мосбирже наблюдается устойчивое ослабление рубля к основным мировым валютам. С уровней закрытия пятницы 6 апреля доллар подорожал на 9,6% — до 63,8 руб., а евро прибавил 12% — до 80 руб. Опережающее ослабление к евро связано с падением индекса доллара на фоне публикации макростатистики по США и еврозоне, а также новостей о торговых войнах.

Очевидно, что динамику курса рубля на текущей неделе по большей части определяют панические настроения на рынке. Обычно паника не возникает на ровном месте, для нее нужно «удачное» стечение обстоятельств, которое сейчас мы фактически и наблюдаем.

На рынке еще с конца прошлого года присутствовали негативные ожидания относительно нового витка санкционного процесса. Эти опасения частично нашли свое подтверждение после того, как в пятницу 6 апреля Минфин США объявил о введении санкций против 24 предпринимателей и чиновников (Дерипаски, Вексельберга, Керимова, Костина, Миллера и других) и нескольких компаний из России (En+, «Русала», ГАЗ и других).

По ряду причин эти санкции оказались очень болезненны для фондового рынка и в понедельник привели к массированным распродажам, и, косвенно, затронули валютную секцию. Во вторник появилась новая волна негатива. Игроки рынка вспомнили, что еще в конце прошлой недели на сайте Конгресса США опубликован законопроект, который подразумевает запрет американским лицам иметь дело с российским суверенным долгом. Он также распространяется на облигации семи госбанков, долги которых приравниваются к суверенным: Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка, Банка Москвы, Россельхозбанка, Промсвязьбанка и ВЭБа.

Этот законопроект с очень сомнительными, на мой взгляд, перспективами необычно сильно срезонировал с пакетом санкций против физлиц и компаний, спровоцировав распродажи с фокусом на рынке долга. Индикатор рынка ОФЗ, индекс «чистых цен» RGBI, с пятницы потерял впечатляющие 2,7%. Учитывая 33,1-процентную долю (2,23 трлн руб.) нерезидентов в ОФЗ, рубль ушел в нокдаун. Наконец, в среду формирование паники завершила третья волна новостей: ожидания военной операции в Сирии усилили негативные ожидания и спровоцировали выход из широкого перечня рублевых активов даже тех, кто продолжал удерживать открытые позиции, несмотря на распродажи последних двух дней.

Несмотря на панику, мы не видим причин пересматривать базовый, наиболее вероятный сценарий по паре доллар/рубль на конец 2018 года, ожидаем котировку вблизи отметки 57,7 руб. Текущие факторы скорее носят краткосрочный характер и, вероятно, будут забыты рынком уже через пару месяцев.